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10月31日，三人行获东吴证券买入评级，近一个月三人行获得3份研报关注。
研报预计公司2023-2025年归母净利润从10.5/13.0/14.2亿元调整为10.2/13.0/15.6亿元，同比增长38%/28%/20%。研报认为，公司不断挖潜存量客户价值、加强增量市场布局，业绩持续增长。公司与科大讯飞强强联手，结合讯飞技术及三人行在营销行业的及经验，共同探索智能营销，看好AI赋能广告营销效率。公司品牌广告投放及线下业务持续推进，我们预计随高毛利业务占比提升，低毛利业务收窄，公司盈利能力有望持续回升。
风险提示：核心客户流失风险，毛利率下降风险，AIGC技术及应用不及预期风险。
